2026年7月24日，最高人民法院、最高人民檢察院聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于修改〈最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋〉的決定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《修改決定》）。《修改決定》自2026年7月27日起施行。

　　據(jù)介紹，《關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《解釋》）自2012年6月1日施行以來(lái)，對(duì)懲治內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息犯罪發(fā)揮了積極作用。近年來(lái)，內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息犯罪出現(xiàn)了新情況、新變化，證券、期貨領(lǐng)域相關(guān)法律也進(jìn)行了修改，為確保法律準(zhǔn)確、統(tǒng)一、有效實(shí)施，更加精準(zhǔn)、有力懲治相關(guān)犯罪，最高人民法院、最高人民檢察院深入調(diào)查研究，廣泛征求意見(jiàn)，反復(fù)論證完善，制定了《修改決定》。

　　《修改決定》堅(jiān)持依法嚴(yán)懲內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息犯罪，助力資本市場(chǎng)法治建設(shè)，積極營(yíng)造公開(kāi)公平公正的市場(chǎng)環(huán)境，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　一是進(jìn)一步明確關(guān)鍵主體更嚴(yán)格的法律責(zé)任。在《解釋》第五條中新增一款規(guī)定“控股股東、實(shí)際控制人或者相關(guān)決策人員向關(guān)系密切人員透露形成內(nèi)幕信息初步意向的時(shí)間，或者根據(jù)該初步意向進(jìn)行相關(guān)交易的時(shí)間，應(yīng)當(dāng)視為動(dòng)議的初始時(shí)間”。對(duì)內(nèi)幕信息生成起關(guān)鍵作用的主體所涉內(nèi)幕信息敏感期進(jìn)行明確、具體的規(guī)定，杜絕其利用時(shí)間差進(jìn)行內(nèi)幕交易或者泄露內(nèi)幕信息，進(jìn)一步突出懲治重點(diǎn)，強(qiáng)化源頭治理。

　　二是進(jìn)一步完善內(nèi)幕交易阻卻事由。修改《解釋》第四條的相關(guān)規(guī)定，強(qiáng)調(diào)上市公司收購(gòu)必須符合收購(gòu)目的，防止上市公司收購(gòu)人員利用“暗倉(cāng)”從事內(nèi)幕交易；強(qiáng)調(diào)預(yù)定交易必須真實(shí)、合法，防止行為人利用虛假或者違法的合同、指令、計(jì)劃規(guī)避法律制裁；明確本條第三項(xiàng)“披露”的公開(kāi)性，公平保護(hù)各類(lèi)投資者合法權(quán)益，堅(jiān)持從嚴(yán)把握不構(gòu)成內(nèi)幕交易的抗辯事由，持續(xù)織密法網(wǎng)。

　　三是確保規(guī)范體系協(xié)調(diào)一致。修改《解釋》第一條、第五條援引的法律名稱(chēng)、條文以及有關(guān)內(nèi)容，與新修訂的證券法和新出臺(tái)的期貨和衍生品法相關(guān)規(guī)定保持一致。修改《解釋》第六條、第七條，與2022年4月6日最高人民檢察院、公安部《關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定（二）》第三十條規(guī)定的立案追訴標(biāo)準(zhǔn)保持協(xié)調(diào)，促推行刑合理銜接、構(gòu)建立體化追責(zé)體系。

　　下一步，最高人民法院、最高人民檢察院將準(zhǔn)確理解適用《修改決定》，依法從嚴(yán)懲處內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息犯罪，為資本市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行提供更加有力的司法保障。

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