海報新聞記者 畢筱涵 青島報道

　　近日，雷神科技在青島發布智算中心全棧產品，涵蓋AI智算服務器、通用服務器、高速交換機、海量存儲、桌面終端及工作站五大品類，構建云邊端一體化算力體系。其中，10U/8U模組AI智算服務器博越FX2-H2UG88支持國產化CPU和Intel至強系列CPU，兼容多款國內外主流算力模組，風冷和液冷雙技術落地，液冷機型能耗減少33%。

　　雷神科技此次布局，恰逢液冷產業邁向爆發的關鍵節點。

圖片來源：雷神科技

　　當前，AI算力競賽正將芯片功耗推向風冷散熱極限。英偉達今年6月宣布，受2.3kW超高功耗AI芯片驅動，單機架散熱組件價值突破7.2萬美元，較上一代提升12%。為此，英偉達Rubin平臺將采用100%全液冷，成為全球首個實現100%全液冷的AI計算平臺。

　　而在國內，電能利用效率（PUE值）成為綠色低碳發展的關鍵考核指標：北京2026年對PUE值超過1.35的數據中心開征差別電價，計劃到2027年全市年均PUE值降至1.35以下；上海2024年推進數據中心綠色低碳改造，要求新建數據中心PUE值不高于1.25；《山東省“十四五”大數據產業發展規劃》提出優先支持PUE值低于1.25，上架率高于65%的數據中心新建、擴建項目。然而傳統風冷的PUE值通常高于1.5，液冷逐漸成為合規運營的剛需。

　　技術需要與市場需求疊加，液冷賽道正迎來前所未有的增長窗口。去年8月，東方證券預計2026年全球數據中心液冷滲透率將提升至30%左右，全球數據中心液冷市場空間約為688億元。雷神科技此番推出智算中心全棧產品，無疑是搶灘全球百億級市場的關鍵一步。

　　近年來，雷神科技呈現出營收穩增、利潤改善的良性趨勢。2025年，公司實現營業收入30.13億元，同比增長1.95%；歸母凈利潤為2289.43萬元，同比增長6.49%；毛利率為7.97%。2026年一季度，公司實現營業收入6.67億元，同比增長16.85%；歸母凈利潤為1466.08萬元，同比大幅增長54.42%，毛利率同步提升。

　　較強的盈利能力，為雷神科技押注液冷賽道提供了財務底氣。今年6月，公司還聯手云尖信息補齊服務器、液冷、IDC設備等產品的方案落地與交付能力。以AI算力底座為全新的戰略引擎，這一轉型有望使雷神科技從單一的硬件銷售商轉向綜合服務提供商轉變，不僅能夠帶來可持續的收入結構，更能夠在行業競爭加劇的背景下護航公司跨越波動周期，為長期價值增長奠定根基。

圖片來源：雷神科技

　　不過，雷神科技仍需正視多方挑戰。年報顯示，公司2025年臺式機及服務器營業收入為3.26億元，約占總營業收入的10.81%。服務器板塊雖體量尚小，卻是本次戰略升級的直接受益板塊。這既是公司切入新賽道的決心體現，但也說明業務根基較淺，產品從落地到規?；暙I利潤仍需經歷爬坡，短期內難以立見成效。

　　且全球液冷藍海上，戴爾、惠普等“頭號玩家”眾多，國內則有浪潮信息、中科曙光、紫光股份等巨頭林立。這些企業在品牌聲譽、客戶黏性、渠道網絡及規?；圃斐杀镜确矫婢哂酗@著優勢，而雷神科技以依托電商流量銷售游戲本整機起家，立項之初缺乏芯片與服務器的研發規劃，技術積淀相對薄弱。想要贏得市場青睞，唯有打出一張張差異化競爭的創新牌，本次能耗降低33%的液冷機型就是一個良好開端。

　　雷神科技能否憑借“云邊端一體化”撕開市場缺口，仍需財報數據與訂單的持續驗證。若雷神科技能在2026年年報中呈現出AI算力業務對營收貢獻能力增強，及公司在大型算力項目上的中標情況，資本市場或將真正給出新的價值預估。