海報(bào)新聞?dòng)浾?沈童 報(bào)道

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日晚，1692家A股上市公司披露2026年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，731家預(yù)喜，預(yù)喜比例約為43.2%。剔除扭虧影響，江波龍、益生股份、天齊鋰業(yè)、北斗星通、翔鷺鎢業(yè)、恒逸石化、埃斯頓、香農(nóng)芯創(chuàng)、億道信息、三維通信10家公司暫列A股上半年業(yè)績(jī)十大“預(yù)增王”。

　　從622倍到21倍，跨度懸殊，但榜單上的公司有一個(gè)共同特征，漲價(jià)是業(yè)績(jī)暴增的核心推手。

　　預(yù)增王者們成色如何

　　江波龍：622倍登頂，從1476萬(wàn)到110億

　　江波龍凈利潤(rùn)以62204%至74394%的同比增幅穩(wěn)居榜首。公司預(yù)計(jì)上半年?duì)I收220億元至250億元，歸母凈利潤(rùn)92億元至110億元，而上年同期僅1476.63萬(wàn)元。從千萬(wàn)級(jí)到百億級(jí)，只用了一年。

　　業(yè)績(jī)暴增的直接原因是存儲(chǔ)芯片行業(yè)景氣度飆升。江波龍表示，受下游需求增加及全球存儲(chǔ)晶圓產(chǎn)能總體增長(zhǎng)有限的影響，公司與多家全球主要存儲(chǔ)晶圓原廠順利續(xù)簽了供應(yīng)協(xié)議。存儲(chǔ)芯片漲價(jià)，直接轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)。

　　但622倍的增幅也藏著一個(gè)容易被忽視的細(xì)節(jié)——去年同期的低基數(shù)。1476萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，對(duì)于一家營(yíng)收超200億的公司來(lái)說(shuō)幾乎可以忽略不計(jì)。低基數(shù)疊加行業(yè)漲價(jià)，共同放大了增速的“視覺(jué)沖擊”。

　　天齊鋰業(yè)：近50倍增長(zhǎng)，鋰價(jià)回暖疊加低基數(shù)

　　天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)28.5億元至42.5億元，同比增長(zhǎng)3276%至4935%。公司解釋稱，受益于新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展與下游需求增長(zhǎng)，主要鋰產(chǎn)品銷(xiāo)售均價(jià)較上年同期明顯增長(zhǎng)。

　　但另一個(gè)關(guān)鍵因素是聯(lián)營(yíng)公司SQM業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)同比大幅增長(zhǎng)，公司確認(rèn)的投資收益較上年同期大幅增長(zhǎng)。這意味著，天齊的業(yè)績(jī)暴增并非完全來(lái)自主業(yè)經(jīng)營(yíng)的線性改善，投資收益也貢獻(xiàn)了相當(dāng)比例。

　　與江波龍類(lèi)似，天齊上年同期的歸母凈利潤(rùn)僅8441萬(wàn)元，低基數(shù)同樣是增幅驚人的重要原因。

　　翔鷺鎢業(yè)：鎢價(jià)上漲，成本傳導(dǎo)順暢

　　翔鷺鎢業(yè)預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)4.5億元至6.5億元，同比增長(zhǎng)2348%至3436%。公司表示，作為國(guó)內(nèi)主要鎢制品及鎢材制造商，主營(yíng)產(chǎn)品受益于鎢價(jià)上漲帶來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)，原材料價(jià)格上漲到下游產(chǎn)品的傳導(dǎo)較為順暢。

　　“傳導(dǎo)較為順暢”是關(guān)鍵詞，并非所有上游漲價(jià)都能順利轉(zhuǎn)嫁給下游，但翔鷺鎢業(yè)做到了。

　　埃斯頓：扣非扭虧，股價(jià)應(yīng)聲大漲6.51%

　　埃斯頓預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)1.5億元至1.8億元，同比增長(zhǎng)2144.74%至2593.68%。更值得關(guān)注的是，扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)6000萬(wàn)元至7500萬(wàn)元，上年同期虧損1760萬(wàn)元——主業(yè)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

　　業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布次日，埃斯頓股價(jià)大漲6.51%，今年以來(lái)累計(jì)漲幅已達(dá)72.57%。在十大“預(yù)增王”中，埃斯頓是少數(shù)在預(yù)增消息落地后股價(jià)獲得正反饋的公司之一。

　　一個(gè)值得警惕的信號(hào)：并非所有增長(zhǎng)都來(lái)自主業(yè)

　　梳理十大“預(yù)增王”的業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，一個(gè)共同特征浮現(xiàn)：漲價(jià)是主線，但并非全部。

　　江波龍受益于存儲(chǔ)芯片漲價(jià)，天齊鋰業(yè)受益于鋰價(jià)回暖疊加投資收益，翔鷺鎢業(yè)受益于鎢價(jià)上漲傳導(dǎo)順暢，埃斯頓則靠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和降本增效實(shí)現(xiàn)了扣非扭虧。增長(zhǎng)動(dòng)因各不相同，但都有一個(gè)共同點(diǎn)，價(jià)格彈性決定了利潤(rùn)彈性。

　　與此同時(shí)，7月15日晚間披露的13家自愿性業(yè)績(jī)預(yù)告中，部分公司的增長(zhǎng)邏輯更值得玩味。音飛儲(chǔ)存預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)1.35億元至1.45億元，同比增長(zhǎng)116.57%至132.61%，但業(yè)績(jī)變動(dòng)主要系控股股東子公司對(duì)音飛智能進(jìn)行增資擴(kuò)股，產(chǎn)生非流動(dòng)性資產(chǎn)處置收益所致——賣(mài)資產(chǎn)撐起的增長(zhǎng)，含金量顯然不同。

　　漲價(jià)邏輯能走多遠(yuǎn)？

　　268家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)翻倍，448只個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)鏊俜叮?026年中報(bào)季的“含金量”毋庸置疑。

　　但市場(chǎng)已經(jīng)給出了分化信號(hào)。部分公司預(yù)增消息落地后股價(jià)高開(kāi)低走，資金在“利好兌現(xiàn)”中悄然撤離。正如多家機(jī)構(gòu)所判斷的，下半年市場(chǎng)核心邏輯正從估值抬升切換至業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，問(wèn)題在于，當(dāng)“預(yù)增王”們交出的成績(jī)單主要由漲價(jià)驅(qū)動(dòng)時(shí)，一旦價(jià)格周期逆轉(zhuǎn)，高增長(zhǎng)能否持續(xù)？

　　江波龍622倍的增幅足夠震撼，但低基數(shù)效應(yīng)疊加行業(yè)漲價(jià)的雙重buff能持續(xù)多久？天齊鋰業(yè)近50倍的增長(zhǎng)中，投資收益占比幾何？這些問(wèn)號(hào)，或許比榜單本身更值得投資者追問(wèn)。